Branič

број 24.

б р а н и ч

стр . 933.

У.1 истом времену стајао је дакле курс 3 процентиих згјужница сразмерно више него курс 4 процентних, ове пбследње дакле показиваху вишак канитализације према првим, јер што већи курс тим је нижа цифра капитализације. Битност ове појаве, која се стално понавља, лежи у томе. да ренте са мањом каматом имају већи курс, .да показују дакле мању капитализацију него ренте са већом јјкаматом. Кад би опет узели горњи пример, онда бн био мањак капитализаци.је 3 процентне ренте, од кога бн држава учиниЈа употребу приликом конверсије и којим би се она користила одговарајућим одређивањем количине именитог капитала новог дуга, који би уступнла повериоцима. Помоћу и с обзиром на ову околност може се тренутно постићи и уштеда камата, која је већа него при конверсији са равним капиталом дуга. Питање, да ли се ново државно задужење по нижој него текућој камати,.а са повећањем имените дужне главнице може држави препоручитн, — нашло је различитога одговора. Присталице конверсије са повећањем именнте главнице оснивају своје мншљење на тврђењу, да је увећање главнице за државу мање теретно, него тренутно оптерећење каматом, коју мора плаћати за своједугове. Уштеда је редовна, ко.ју држава при тој конверсији постизава, а са конверсијом скопчани већи терет, коме се држава излаже за случај враћања повећане главнице, неизвестан је и случајан. Наводећи разне случајеве, који резултирају из односа курса нове ренте према њеном емисијоном курсу, они долазе до закључка, да повећање главнице у највекем броју случајева не кошта дрнсаву ништа, а за тврђу свога мишљења позивају се на рачуне вероватности ауторитета, као што је Лаплас. Противно мишљење заптупају чувени стручњаци као Роберт Хамилтон, Др Прајс и Стјуард од Инглеза, Талијанац Грималди и француски финансијски писац Лабејри, који конверсију са повећањем имените главнице .државнога дуга безусловно одбацују. Међу доказима о томе заслужује због своје особености да се спомене нарочито онај, којим се Грималди служи, сравњујући дејство исплате државнога дуга са