Narodno blagostanje

Страва | -7102 2

7

S ja

M паше O можда ба могли и наћи аргумената за своју. тезу у: овом кретању наше берзе. јер известан оптимизам.

као последица француско-енглеског приближења прохујао је у овој недељи кроз целу светску штампу. Па ипак не постоји узрочна веза, већ само истовременост појава. Истина, за девизну берзу то би могло да се прими за тачно. Упадно је да је понуда последње три недеље била потпуно ишчезла, а да се одједном без икаквих важнијих промена на нашем би-

лансу плаћања, појавила врло обилна понуда. Чак би с обзи-

ром на нашу специјалну економску ситуацију у вези са рат-

вим заплетом 1 пре могло да се закључи на песимизам него на |

оптимизам, јер је ван сваке сумње да ћемо ми у лојалном извршењу санкција, како смо то изјавили у Женеви, имати извесних губитака нарочито "у девизној области које нам нико неће накнадити. И ми објашњавамо ову промену на девизном тржишту искључиво као последицу у прогнози ратних заплета. у Европи.

Али то никако не можемо да примимо за O берзу. Зато нам је баш сама (берза последњег обавештајног дана дала довољно доказа: док је 23 о. м. берза достигла врхунац чврстоће за тражњом децембра термина по 357-—, дотле је већ 24. настао обрт. 24 о. M. пао је курс од 357. — на 353.са јаком тенденцијом на ниже. Према томе у моменту. кад је. пријатнија атмосфера ; шања на девизној берзи, настаје погоршање на ефектној берзи. То дакле нема никакве везе са међународаом ситуацијом. Напротив, то потврђује тезу коју ми непрестано заступамо.

И чак последњи догађаји нам дађу потпуно доказа за то. Ево

како изгледају прилике на ефектној (берзи код нас: Кад це "Ратна штета “17. о: м. пала на 338 почели су да је купују 0 они који су о највише продавали.

S с | | _ У хиљ. дин. 7т% Инвестициони зајам 455 6% Беглуци, пропмт 1.066 ·

- 6% БЂеглуци, термин · EGNOS 4%' Атрарци 235: 7% Блер 143 8% Блер O 1% Селигман ПЦ ИЕ Ратна штета, промпт 1.742. Ратна штета, термин · 1,444 Народна банка 202

Аграрна банка ј 94 "Т% Стабилизациони зајам 165

5.546 Ова нам таблица најбоље показује како је обрт нагло скочио. Бесисте су успеле последњих десет дана, како смо ми то неколико пута предвиђали и у претпрошлој недељи

подвукли: као факт, да поколебају извесне шире кругове па

чак и извесне берзијанце тако да су под непрекидном депре-.

сијом „падајућег курса при курсу од 338— ухватили страх и почели да продају. И тако су бесисте Ули. да e до ста робе. Али не МНОРОЊ DU O : ja

За остале берзијанце била је и Г сувише упадна | чињени- :

ua Ja ce сад појављују као купци они који су последњих месеца са стотину развих аргумената доказивали да је наше

ефектно тржиште тешко болесно, да прети чак и опасност

депресијације динара и да због тога треба бежати из хартија. Чим су они почели да купују, остали су престали да продају.

Под тим утиском пријатног разочарења од стране осталих берзијанаца разишли су се берзијанци са последњег састанка, прошле календарске недеље. Већ на првом идућем састанку. у понедељак 21 о. м. настао је обрт на берзи, Цео свет је сад појурио да купује, тако да је курс скочио изнад 344.—. Али с друге стране понуда се потпуно изгубила, Много се није могло купити.

Полно Ри

у Женеви довела до врхунца олак-.

_ Bp, 44. |

Ha састанку. од 23 O. M. ON, ie класичних призора. есисте су ћутале, јер су видели да ће, ако се они појаве · 6 са тражњом, курсеви да оду и сувише горе. јер. зато. су хосисте без икаквих тешкоћа за пола сата тражње дигли курс од 345-— на 356— до 357——. Кад су бесистеприметиле да ће курс да иде горе, а они вису успели да се покрију, почињу да продају робу коју су били накуповали за време последње бесе. И тако се они поново појављују као продавци. Много робе нису продали, али су продавци "били исти они који су пре тота стално дејствовали притискујући на курсеве, продајући робу. Рачуналн су сасвим мудро да лако и брзо скачући курс може лако да се спречи и да се потера на ниже; треба само продати мало робе. Продавши | po6y mo 356.— до 357.— они су почели поново да притискују на курс. Тиме су унели забуну међу остале берзијанце, који нису бесисти, тако да су и они пожурили са продајом, сматрајући да се тим даном завршава циклус бесе и хосе и да после тога настаје поново беса, па су желели да продаду да би кроз неколико дана купили што јефтиније.

При овоме кретању курсева Ратне штете најбоље се види наше тврђење да курсеви стоје искључиво под утицајем једне партије берзијанаца контрамине и да је друга група. много. слабија. Да је све ово тачно, најбоље показује чињеница да се и термински посао у овој недељи јако развио. Шпекулација обично служи за термински посао, јер зато ке“ треба. пара, а и трошкови су мањи. При најнижем курсу куповао се највише децембар а при највећем курсу продавао“ · се децембар. - 6

Ово је сасвим нормална појава на берзи и ту нема ничег необичног, чега не би било у целом свету. Оно: што је необично, то је да је код нас једна мала група берзијанаца без икаквог нарочитог споразума моћнија над целом осталом групом у којој се налази јавна рука. која никад до данас није успела да изведе на берзи тенденцију против ове трупе Како је Ратна штета меродавна за све остале папире, то се у прошлој недељи на целој линији показало побољшање. Тако је на пример 7% Блер који је био 15: 0. м. 64,25 рађен 23. 0. M. no 67,50 и тражња је била много већа но понуда. Народна банка је такође веома чврста, иако је пре тога била. лабава. Беглуци су такође јако скочили, са 62.— на (64. да на последњем састанку попусте на 635.

Обрачунски курс за наше доларске папире био је ове. недеље следећи: за један долар обрачунавало се:

18-Х | 43.5852 динара 215 435852 „,,; 2289 43.6031 ,, 2359 43:6200 , Ах : 43.6388

На париској берзи наши папири у последњој, „недељи рапидно попуштају, нарочито после 15 октобра,“ којег је дана истекао рок. трогодишњег, мораториума TOO | ња таблица нам показује: пад OD | : |

O |L IAN 05-K 165 | T-X 18Х | 26Х деј, 18087. || 157. 164 пад. 13650, 198 37,

526. 1002 па А ои | тон 47 (1906 1. ___ = 19— 19— 1105 12215 ај, ф 1909. == | __-_ --__ [22 7125 — 119.50 59 1913 па O) II ___ II 20 1255) 120 | 12815. 41/.% 1010.) —__ —._ Мт 122 Шен IIT4300, 1011 5, | u = 120.— 12050 Пло о Ибл 7% Ol), || ____ 198 19050. 1950 190— 18550. Ба ONA VJ) OD OM 00 0 Ol O

„Ha њујоршкој берзи је последњих дана 7% Блер имао даље лабаву тенденцију, док су томе насупрот 8% Блер и

79 Селигман имали нешто боље курсеве: