Nova Evropa

metni kapital ostao na vlas isti; no kako nova sredstva nisu time pritekla, nije ni profit mogao biti znatno veći, pa je prema tome i dividenda, ako i ne u ciframa a ono u procentima, morala biti niža, No sve to ne deluje u stvari ništa na situaciju, budući da je. sasvim svejedno, da li se na jednu deonicu, uz dividendu od 20%, dobije 20 dinara, ili na dve deonice, uz dividenđu od sad samo 10%, opet dobije 20 dinara, Izmedju rentabiliteta u godini 1920 i u godini 1922, na bazi deoničke glavnice, nema dakle velike razlike, — znak, da je povećanje čistog dobitka išlo naporedo sa povećanjem deoničke glavnice, Rentabilnost u rubrici grupe II dakle rentabilnost koja uzima za bazu čitav kapital novčanih zavoda, i deoničku glavnicu i rezervni fond, pckazuje za isto vreme konstantan napredak, — znak da novčani zavodi investiraju povereni im kapital ipak uz sve veći kamatnjaz, Rentabilitet na bazi berzovnog kursa pokazuje najveći napredak, skoro za 100% ; ali to na oko povoljno stanje nije nego druga strana medalje, Suština celoga pitanja leži u tome, da li je rentabilnost pcrasla usled toga što je i dividenda znaino porasla, ili je rentabilnost porasla usled toga što su kursevi pali. Jer i jedan i drugi pravac dolaze momentano do istog rezultata, naime do porasta percenivualne rentabilnosti na bazi berzovnih kurseva, Budući da je dividenda percentualno ostala ista, to porast rentabilnosti na bazi ђеттоупоб Кигза, ха nekih 100%, ne znači drugo do da je prosečni nivO berzovnog kursa pao za 100%, A kako se i berzovni kursevi · konačno ipak moraju regulisati prema rentabilitetu, to bi danas, u perijodi visokog kamatnjaka, samo znatno povećanje dividende svih naših novčanih zavoda moglo iz temelja da sanira prilike na našoj berzi

C) ZAKLJUČAK, I POTREBNE REFORME,

Iz dosadanjeg pregleda držimo da se jasno vidi, da bilanciranje naših vodećih novčanih zavoda ne pokazuje pravo stanje pojedinih zavoda, te ni stanje našeg novčarstva uopšte. Kod bilanca pojedinih zavoda nesamo da ima bezbroj nepravilnosti i nejasnoće, te nedovoljnog speciliciranja, nego se može reći da ima direktnih falzitikata. Mnogi zavodi, možda i preko svoje volje, prisiljeni su da nam serviraju takove bilance samo radi toga jer tako rade i ostali zavodi, pa se boje da bi prevelika iskrenost, kad te iskrenosti i jasnoće nema kod drugih, mogla da im konačno bude od štete, | |

Da su tu reforme potrebne, van svake je sumnje, Čitava privreda, bilo deoničari, bilo potraživači po tekućim računima, imaju pravo da znaju kakvo je pravo stanje preduzeć4 kojima su oni poverili delove svoje imovine, Novčani zavodi, osim toga, imaju uložene kod sebe svu silu prištedjenoga novca : hiljade, i stotine hiljada, redovno ekonomski slabih elemenata, imaju uloženu kod novčanih zavoda čitavu svoju prištednju, te njihovi interesi imperativno traže da se vodi računa kako se upravlja novcem koji se na ovaj način poverava novčanim zavodima, A to može jedino ispravna bilanca. Pitanje je sada, ko će da bude pokretač i nosilac reforme : novčani

340