Nova Evropa

на први поглед изгледало. Ефективни државни дуг при Народној Банци износи данас три-милијарде-943-милијона динара (будући да се позиција од 167 милијона, на име »рачуна привремене размене«, налазии у активи и пасиви, па се тиме елиминише). Валоризацијом металне подлоге на данашњу вредност добио би се чист износ од готово једне милијарде динара, од чега би у корист државе ишло 800 милијона, који се не би ефективно исплатили држави него би се употребили за отплату државног дуга. По томе, након валоризације, државни дуг износио би око три-милијарде-150милијона динара. -

Готово у свима државама, пригодом законске стабилизације валуте, приступило се и емисији ситног металног новца (инклузивно и сребрног). Позната је ствар да сребрни и ситни метални новац нема по својој садржини метала ону вредност на коју гласи. Већ и пре Рата је један сребрн динар садржавао сребра за само 40 пара; а данас, кад је цена сребру рекордно ниска, сразмер је још неповољнији: да нас ситни- метални новац, па и сребрни, садржи метала највише до 80% његове номиналне: вредности. По узору иноземства, и ми бисмо, поводом законске стабилизације динара, морали пустити у оптицај ситан метални новац, у првом реду онај од сребра. У оптицај би могли бити пуштени чак и комади од вредности данашњих 50 динара. Држимо да бисмо, без икакове опасности инфлације, ситног металног новца могли пустити у оптицај и до две милијарде динара. За набавку метала и израду ситног новца, у протувредности од две милијарде динара, било би потребно ефективних 600 милијона. Добит би износила око једне-милијарде-400милијона динара, који би се износ имао употребити за повратак дела државног дуга при Народној Банци. На тај би се начин он редуцирао на нешто преко 15 милијарде динара. Износ од једне-и-пб милијарде динара могао би се даље елиминирати, и то деломично закључењем једног иноземног зајма, чија би се протувредност употребила за отплату државног дуга, чиме би знатно порасла и девизна резерва. На овај начин мислило се је, пре две године, редуцирати државни дуг за једну милијарду (тиме што би се од енглеског зајма употребила четири милијона енглеских фуната). Уколико би се стабилизација извршила без зајма, односно уколико зајам не би био довољно знатан, могао би се остатак државног дуга при Народној Банци елиминирати на тај начин да се удео државе у добитку Народне Банке употреби на амортизацију дуга. |

Како видимо, питање државног дуга при Народној Банци, с обзиром на некаку инфлацију, не представља тако стра-

111