Nova Evropa

имати користи, нити ће она утицати на сређење наших кредитних прилика. |

Додуше, Народна Банка, том приликом, изјавила је да ће — након законске стабилизације динара — и она сасвим напустити политику контингентирања, па прећи на политику покретне каматне стопе. То је »музика будућности«. МеБутим смо видели, да би Народна Банка већ данас, кад би само валоризирала своју металну подлогу (која износи готово три милијарде динара), могла пустити у оптицај много више новчаница него што их има, па би тако била створена самим тим могућност напуштања политике контингентирања, те уједно прелаза на политику покретне каматне стопе.

Поред измене у есконту меница, Народна Банка је у последње време, у два наврата, повећала и контингент. за ломбард државних папира: најпре од 250 на 350, а онда опет на 450. милијона динара. У образложењу те мере, она наглашава да то чини ради тога да би омогућила нашим новчаним заводима, да један део своје резерве ликвидитета пласирају у државне папире. Са повећањем ломбардног контингента, од 250 на 450 милијона динара, није много учињено, будући да новчани заводи још увек неће имати гаранције ma he, y случају потребе, своје државне папире моћи ломбардовати код Народне Банке. Код критичне ситуације, а са таковом се мора рачунати, контингенат од 450 милијона динара брзо се напуни; у том случају, поједини новчани заводи, који се не би пожурили, остали би кратких рукава. Тек кад би ломбард био неограничен, могли би новчани заводи у државне папире да пласирају коју стотину својих милијона динара. Курсовна вредност ратне штете, 7% инвестицијоног зајма, и босанских аграраца, износи данас нешто преко две милијарде динара. Кад би Народна Банка те папире неограничено ломбардовала, рецимо са У, њихове курсовне вредности, она би у тај посао морала да пласира највише једну-и-пол милијарде динара, и то у случају да би се сви ти папири код ње ломбардирали, што је готово искључено. Према томе, за Народну Банку не би било никакове опасности ако би за те папире увела неограничени ломбард. Не би било потребно, да Народна Банка уведе и ломбардовање доларских папира; прво, што су они емитирани на страни, и друго, што их је у промету велика количина, па би онда и ломбард могао узети веће димензије. Било би засад доста да Народна Бан. ка заведе неограничен ломбард динарских државних папира. Ако би потражња била превелика, морала би повише-

њем каматњака да утиче на њено смањење. А никада контингентирањем. 115