Nova Evropa

diskoninom stopom, a uz vrlo ograničeni kontingent novčanica u svrhu kreditovanja privrede, ne može regulisati novčano tržište,

»Stub likvidnosti«

Zadaća je Narodne Banke, da bude »stub likvidnosti« i regulator novćanog iržišta, Sudelujući sama u direktnom kreditovanju privrede, ona preuzima funkciju privatnih kreditnih ustanova, lišavajući podjedno potonje poirebnog oslonca, Posledica je toga, da novčani zavodi moraju držati često neukamaćene velike gotovine i potraživanja, kako bi održali potrebni likviditet, Kada bi omi imali mogućnost reeskonta svog meničnog materijala u svako doba, mogli bi oni te raspoložive Hotovine upotrebiti u druge kratkoročne angažmane, što bi dovelo i do sniženja aktivne kamatne stope, Služeći prvenstveno kao reeskonino mesto kreditnim ustanovama zemlje, Narodna Banka bi i uz današnji ograničeni kreditni kontingent mogla vršiti daleko veći uticaj nego što ga vrši, jer bi omogućila veću likvidnost kreditnih ustanova, bolju organizaciju novčanog tržišta, i pojeftinjenje kamatne stope, oslobadjajući i privodeći privredi rezervirane kapitale novčanih zavoda radi potrebnog likviditeta, Da je pak Narodna Banka veći đeo svojih sredstava upotrebila u reeskont od novčamih zavodš uručemih poslovnih menica, dobila bi bolji menični materijal, отовис а bi velikim zavodima, u prvom redu onima u kojima ne sudeluje strani kapital, reeskont u znatno većoj meri, a time i jače kreditovanje privrede s jeftinijim kamatnjakom,

Reforme,

Iz gornje ocene i kritike dadu se već izvesti neki postulati u pogledu reforme rada Narodne Banke kao kreditne ustanove, Pre svega, treba jednom mapustiti pogrešno shvatanje, da je glavna zadaća, Nanodme Banke da kreditira privredu, pri čemu pretpostavljam to, da je kreditna funkcija Narodne Banke posledica njene mnogo važnije funkcije, a to je da reguliše novčani i kreditni promet prema opštim ekonomsko-finansijskim smernicama privredne politike zemlje, te da time posredno utiče i па vrednost dinara na strani, izraženu u njegovu meničnom фебаји, Та funkciju vrši svalki emisijoni zavod svojom diskomitnom politikom, koja medjutim duže vremena iza Rata, usled poremećenih privrednih i valutnih odnosa, nije imala onog dejstva kao ranije,

Reforma rada Narodne Banke u kreditnom pogledu zavisi delomično od same Narodne Banke, a delomično od konačnog rešenja pitanja državnog duga Narodnoj Banci, Stoda takova reforma i može ići tek u etapama i organskim razvojem, da ne bi izazvala trzavice u zemlji, Što se tiče današnjeg ograničenog kreditnog kontingenta Narodne Banke za račun privrede, koji ima svoj razlođ — kao što sam rekao — izvan odluk4& Narodne Banke, poirebno je naglasiti, da se već i njeđovom pravednijom raspoložbom i raspodelom dade mnogo postići, držeći se ovih smernica: 1. Kreditni kontingent Narodne Banke ima prvenstveno služiti reeskontu trgovačkih menica, uručenih Narodnoj Banci od strane novčanih ustanova.

121