Narodno blagostanje

20 јануар 1934.

STANJE NARODNE BANKE NA DAN 15 JANUARA 1934 6.

U stanja Narodne banke та sredinu januara nalazimo promene, koje st bile karakteristične i za stanje od pre nedelju dana: podloga je opet smanjena, za 3.9 na 1876.8 miliona, zbog toga, što je za toliko opao devizni stok, na 81.8 miliona. Tome па зиргој рогазје зи devize koje ne ulaze u pokriće, za 6.7 na 81.1 milion a veći je takodje i kovan novac za 40.1 na 280 mil.

Zajmovi st opali ove nedelje za 18.6 na 2052.8 miliona i to menični za 7.8 na 1.772.5 miliona a lombardni za 10.8 na 280.3 miliona. :

% милионима дичара.

ap Orn reE Emir rerna ara i rar rani ras Oea ae O | 31. XII | 31. XII | 31. ХИ | 8.1 1551 АКТИВА тоа 1682 1933 | 1934 | 1934 Подлога ; зл. у касама и на стр.|1758,4) 12608 1794 91 +794.9) :794.9 "нова, у страној монети 6.3 0.8 0.0 0.1) 00,4 девизе — — — — —|| 332.0| 2065) 111.2 85.1 81,8 ____-____Укупно — || 2096.8) 1968,1 | 1.906 1880.2| 1876.8 Девизе које ве улазе у подлту — — — — — 86.4 19 54,5| 74,3 81,1 Кован новац: у никлу и сребру— — || 38.8 139.91 239.9) 248.9 289.0 | Демонетизирано сребро | 33,9 „Зајмови: БА менице ___ __ || 19656] 21119 1808 8) 1780.3) 1772.5 на хартије од вредн, — 287.2| 3448) 2931! 291.1 280.3 Укупно — || 2252.8 2456 8) 2101.9] 2071.5| 2052.8 |Хартије од вредности — || 27.4 45.,4| | 11.7) 11.7 4117

Равији аванси држави — ||1799.2|1808.6|1715.5)1715.7 1715.8

Привремени аванси Глав.

Држ, Благајви — — — 6000! 660.0) 600.0) 600.0 Вредности рез. фонда — || 77.8 58.0| 549) 549 566 Вредности ост, фондова 2.9 750 44.7 44,7 1557 Непокретности, завод за

израду новч, и намештај 145.0) 154.1! 153.7! 154.0| 154.0 РАВНА а а а 210 216 1151 1205 1236

ПАСИВА | Капитал — — — — = 180,0) 180.0! :80.0! 180.0] 180.0 Резервни фонда — — —| 8211 73.8 843) 843 844 Остали фондови — — —| 42: 8,6) 131) 13,7) 137

Новчанице у оптицају Обавезе по виђењу:

5172.2) 41121) 4321.1| 4253.1) 4179.8

" жиро-рачуни НА 1 6326,3) 3840 4144) 4881] 540.8 разни рачуни — — — 60,9) 2996) 549.2 538.8| 552.5 Укупно — || 416,5| 697.8)1031.0| 1033,5 1098.6

Обавезе са роком — — || 581.1) 1459,4| 1106 3) 11341 | 1138.6 | Разна пасива — — — — | 46,4! 40,3) 2229) 244.2| 218.3

Оптицај и обав. по виђ.||5588.7| 5470 5) 5358 2) 5287.2! 5278.4

| U pasivi imamo znatno povećanje obaveza po vidjenju, za 65.1 na 1.008.6 miliona i to zbog sledećih promena: najveći priliv imamo po žiro-račanima, za 52.07 na 540.8 miliona, što ie verovatno posledica obilnosti novca, pfe svega kod јаупо-ргаупћ novčanih ustanova (Poštanska štedionica i Državna hipotekarna banka); pored toga imamo i povećanje raznih računa, za 13.7 na 552.5 miliona, dok je potraživanje državno minimalno smanjeno, za 640 hiljada na 5.28 miliona. Dalje imamo povećanje obaveza sa rokom, za okrugio 4.5 na 1.138.6 miliona, što {e nesumnjivo opet posledica obilnosti gotovina kod pojedinih novčanih zavoda, koji ove plasiraju ts blagajničke zapise Narodne banke,

| Znatan porast, za 34 na 278 miliona imamo kod razne pasive, — |

| Opticaj novčanica је opao za 73,0 na 4.179.8 miliona, a optićaj i obaveze po vidjenju zajedno iznose 5,.278.4 miliona dinafa. DOO |

_ НАРОДНО БЛАГОСТАЊЕ

УНКТУРА

Страна 61

Beogradska berza

„Kursevi na našem efektnom tržištu razvijali su se neočekivano u poslednjoj nedelji', primetio je једап бегдјапас па sastanku od I8 t. m. koji je usled praznika 19 i poslednji u ovoj nedelji.

Kursevi su se kretali ovako:

2 | |D ЈЕ 16 1. 17 18 I. 6% Investic. zajam 50.50 58— " 60— 60.75 596% Begluci 4255 42,81 4625. 4625 44.123) 4% Agtrarci 1530 ~ 2075 307, 3925. 3050 8% Bler — — _ 40.50 — 7% Bler 37.50. 3750. 3115. 398. | 38Renta Ratne Štete 207.— 297.25 290.50 280.50 274.Narodna Banka 3.880.— — 3.915.— — 3.940.Agrarna Banka 240 24150 237-— 23515 295.25

7% ЗеПотап — — — — —

Ovim tvrđenjem berzijanac je ciljao pre svega na čitavu perturbaciju u kursevima rente Ratne štete i 6% Begluka. Renta Ratne štete se stropoštala na 273, a Begluci su išli od 42 na 48 (16. +. т.) i zatim. se spustili na 44.12. Treća osobenost na našem novčanom tržištu u poslednjoj nedelji vidi se da je obrt u Beglucima dostigao nečuvene razmere (5,114. mil.).

Obtt u efektima u ovoj nedelji

Vrsta 1000 dinara 21% Ratna Šteta prompt 3279 21% Ratna šteta termin 479 7% Drž. Investicioni zajam 802 4% Аотагст 309 6% Begluci 5714 7% Bler 541 8% Bler 12 7% Seligman Akcije Narodne Banke 448 Akcije Agrarne Banke 191

Svega 11875

Mi smatramo da gornja primedba berzijanca mije potpuno osnovana. Ima već četiri nedelje kako mi upozoravamo na fo, da je disparitet rentabiliteta između rente Ratne štete s iedne strane i ostalih državnih papira s druge tako veliki, da do arbitraže mora. doći. U posledjem broju smo napomenuli: ako se ne podrži kurs rente Ratne štete, arbitraža će se vršiti na oba kraja, to jest popustiće kursevi rente Ratne štete, a skočiće kursevi ostalih papira. Tačno po tome našem proročanstvu Tazvijali su se kursevi u poslednjoj nedelji. Renta Ratne štete je pala na nizak nivo, na koji se nije ni mislilo još pre dve nedelje. Uzgred da napomenemo da nije bilo logički da Ratna šteta za ovako kratko vreme brzo padne.

Papiri se kupuju pre svega da se povoljno plasira kapital. A u koliko je niži kurs, u toliko je povoliniji plasman. Ovde imamo slučaj da se pretpostavlja plasman po višem kursu onome po. nižem. U toliko ima gornji berzijanac pravo sa tVrđenjem da su se kursevi tazvijali neočekivano. Već pri kursu od 280 pojavila se bila tražnja i štogod je bilo obrta ispod 290, bilo je za račun onih koji su prodali po skupljem kursu. Ponuda je znatno opala. Sasvim prirodno, jer ako se uzme da je gotovo celokupna prodaja u ovoj godini vršena u cilju arbitraže, to jest da se prodadu papiri sa manjim rentabilitetom, a kupe oni sa većim, to pri daljem padanju kursa Ratne štete ar-