Nova Evropa

а a SN O app. RA SREBRNI R= KV а

у

Ра РЦ

prilikama, to pitanje dalo rešiti, i to na dva načina, Ili bi tih 4,500 milijona dinara u papiru, odnosno 220 do 230 milijona dinara u zlatu, moralo ostati kao jedan večni dug države Narodnoj Banci, — dus koji se ne bi isplaćivao, i koji ne bi dolazio qa obzir pri izračunavanju zlatnog pokrića, To bi bila, da tako kažemo, епбезка metoda, jer se je na taj način Velika Britanija, koncem 18, stoleća, rešila svog državnog duga prema Bank of ЕпбтТапа, (Тај див, | u iznosu od 18 milijona funata postoji i danas, i nimalo пе tangira pokriće engleske funte,) Druga metoda, kontinentalna metoda, sastojala bi se u tome, da se ovaj dug pretvori u državni papirnati novac, Pre toga, treba još da spomenemo da se medju aktivama Narodne Banke nalazi i zaliha zlata i srebra, u iznosu od 80 milijona; kad bismo ovu stavku pretvorili u papirnate dinare, dobili bismo iznos od 1,500 milijona papirnatih dinara, Budući da ova razlika u vrednosti izmedju zlatnog i papirnatog dinara ne pripada Narodnoj Banci nego celokupnosti, to bi se za tu razliku, u iznosu od 1,400 milijona dinara, imao smanjiti državni dug, čime bi se spustio na 3 milijarde dinara u papiru, ili 150 milijona zlatnih dinara. Kad bismo u bilanci Narodne Banke to zlato i to srebro valorizirali prema današnjem kursu zlata, preostao bi dug države od same tri milijarde; a kad bismo opet novčanice, do inkluzivno 100 dinara, proglasili kao državni papirni novac, državni dug isčezao bi iz bilance Narodne Banke. Od opticaja koji je dne 31. decembra prošle godine imala naša Narodna Banka, samo 1.392 milijona dinara otpada na novčanice od 1000 dinara, a 3.647 milijona dinara na novčanice od 100 dinara i niže, A 100 dinara u papiru nije nego 5 dinara u zlatu, Mi danas vidimo kod skoro svih država, da su sitne novčanice, sve tamo do 10 novčanih jedinica, novčanice državnog izdanja, i da sa izdanjem Narodne Banke nemaju ništa zajedničko. Naše је. mišljenje, da je ovo danas jedini način da se država reši duga kod

Narodne Banke.

Rešenjem državnog duga kod Narodne Banke, i smanjenjem opticaja nota Narodne Banke za preko 4 milijarde dinara, ostalo bi Emisijonoj Banci široko polje da zadovolji potrebe naše privrede za novim kreditima i za novim novčanim opticajem, Pitanje je, da li ovo rešenje znači u isto vreme 1 novu inflaciju? Mi smo uvereni, da, je pad naše valute na 'l njene nekadanje kupovne snage više prouzrokovan pasivnošću platežne bilance nego inflacijom, Inflacija sama po sebi mogla je prouzrokovati pad na '/,, ali ne i mnogo više, A ako inflacija nije prouzrokovala celi pad naše valute, onda ni dovodjenje našeg novčanog opticaja u relaciju sa stanjem naše valute nije inflacija. Pogotovo ne ako taj novi opticaj ima da služi samo narodnoj privredi a ne i finansiranju državnog deficita, i inim neproduktivnim izdacima. Ukoliko bi se uspelo održati ravnotežu u državnom proračunu, a našu trgovinsku politiku voditi u pravcu favoriziranja izvoza a otežavanja uvoza, uvereni smo da povišenje kredita Narodne Banke. ma iznosio on i par stotina milijona dinara, ne bi imalo nikakovih posledica za našu valutu,

310