Nova Evropa

prilika nastalo, dajemo jednu legalnu i realnu formu, Ako bismo za bazu devalvacije uzeli ne berzovnu vrednost dinara mego njećovu kupovnu snagu, onda bi relacija morala biti još nepovolinija, budući da kupovna snaga sadašnjeg dinara ne iznosi ni 1),, kupovne snage zlatnog dinara, Pre dve-tri godine, kad je kupovna snaga dinara bila znatno veća nego berzovna, mogla se provesti devalvacija i na eventualno višem nivou,

Ako dakle računamo s tom činjenicom, da. dinar vredi tek i). do *h,, svoje predratne vrednosti, tojest da 17 (16) papirnatih dinara odgovara vrednosti jednog zlatnog dinara, te ako povučemo konzekvence iz te konstatacije, mi ćemo na naše valutno pitanje i na njegovo rešenje gledati sasvim drugim očima, Opticaj od 5,790 milijona dinara, koliko je iznosio koncem 1923, a koji na prvi pogled znači tako ogromnu cifru, reduciran na svoju zlatnu bazu ne iznosi više od 340 milijona zlatnih dinara, S opticajem od skoro 6 milijarda lako je, i mora se, zagovarati enerепа deflacijona politika; s opticajem od ciglo 340 milijona, na jednu naciju od 12 milijona stanovnika, politika deflacije, odmosno šmanjivanja novčamog oplicaja, ima veoma labav raison dćtre, i

Samo provodjenje devajlvacije dmara, koje ovde zagovaramo, daje se izvesti na više načina, i tu odlučuje uglavnom razlog oportuniteta. Najradikalnije bi sredstvo bilo svakako da se odmah predje na zlatnu valutu, menjajući sadašnje papirsate dinare u relaciji 1:17, ili 1:16, za nove zlatne dinare. Nije rečeno, da bi ti novi dinari morali biti u efektivnom zlatu; ukoliko bi imali solidno i elastično pokriće, ti novi dinari mogli bi da budu i banknote Narodne Banke, isto onako kako je to bio slačaj pre Rata, | dogod bi Narodna Banka takove mote menjala za zlato, one bi zadržale vrednost zlatnog dinara, U ovom slučaju, nesamo da bi se sve papirnate novčanice imale zameniti novima, nego bi se i sva potraživanja i dugovanja morala pretvoriti u zlaime dinare u relaciji 1: 17, Time naravno ne bi bilo stvoreno nikakovo novo stanje, samo bi ogromne cifre bile reducirane na svoju pravu vrednost, Bojazan, da bi ovako radikalna i delinitivna reforma mogla i neuspeti, tako da bi se i kod novih novčanica mogao da pojavi disažio prema zlabi, što bi za dugo vremena ubilo svaku veru u sanaciju naše valute, sili nas da preporučujemo opreznost, te da i samu reformu provodimo bolje u etapama. Tu bi prethodna apsolutna stabilizacija dinara, na bazi koja se misli uzeti za relaciju devalvacije, znatno olakšala izvodjenje valukne reforme, i redu-

cirala na minimum opasnost od neuspeha, ili štetne: posledice вјебоуе. | Ра | у

203