Radno i socijalno pravo

Марко Жебељан, Доц. др Лидија Барјактаровић, Перспективе развоја индустрије добровољних..., Радно и социјално право, стр. 73-92, ХУ (2/2011)

Слика 3. ФОНДех и вредност инвестиционих јединица ДПФ

Дани

ПН RSL AR OOOO CAGES

46.04 10.05 0306 27.06 21.07 14.08 07.09 0110 2510 1811 1242 0501 2901 2202 1803 1104

G DELTA GENERAL! BASIC © DDOR-Garant

@ RAFFEISEN FUTURE O ODOR PENZIJA PLUS

G DELTA GENERAL INDEX ODUNAY

OTRIGLAY OHyYPO

GSOCIETE GENERALE EKVILIBRIO G SOCIETE GENERALE STEDNJA

@ FONDEX

С тога је у наставку рада велика пажња посвећена предностима веће међународне диверификације портфолија добровољних пензијских фондова, неопходношћу веће алокације њихових портфолија у акцијски капитал, као и потребом за улагањем у финансијске деривате са циљем постизања што веће диверсификације портфолија и смањивања укупног нивоа преузетог ризика

3.1. Предности међународне диверсификације портфолија [4]

У стручној јавности веома често постоји дилема да ли пензијски фонд треба да инвестира у иностранству будући да су његове обавезе углавном исказане у домаћој валути. Ипак, постоји велики број разлога који подржава овакав начин инвестирања. Први и основни су свакако предности међународне диверсификације портфолија која се огледа у смањивању укупног систематског ризика (слика 4.141). Менаџери пензијских фондова, без обзира на природу преузетих обавеза, теже да остваре што виши ниво приноса за дати ниво ризика. Зна се да ризик може бити смањен диверсификацијом портфолија дуж различитих имовинских класа. Ипак, диверсификација унутар једне земље може да елиминише само несистематски ризик који проистиче из различитих перформанси индивидуланих компанија и сектора. На основу тога се закључује да се унутар једне земље не може смањити систематски ризик који проистиче из општих ефеката које једна економија има на све компаније унутар ње. Међутим, што већи број различитих економија није у савршеној корелацији то ће систематски ризик сваке од ових земаља бити могуће диверсификовати у глобалном контексту. Јасније речено, такав ризик ће бити смањен формирањем међународно