Radno i socijalno pravo
Марко Жебељан, Доц. др Лидија Барјактаровић, Перспективе развоја индустрије добровољних..., Радно и социјално право, стр. 73-92, ХУ (2/2011)
имовинском класама попут обвезница и државних записа (слика 5.[7]), што је свакако чини веома атрактивном и значајном имовинском класом. И поред тога менаџери домаћих пензијских фондова у великој мери избегавају ову имовинску класу (нарочито због последње светске економске кризе која им је великој мери пољуљала самопоуздање везано за ову имовинску класу) верујући притом да је она сувише ризична за њих иако је она заправо само веома волатилна на кратак рок у поређењу са осталим имовинским класама.
Слика 5. Перформансе различитих имовинских класа кроз историју
5120.000.000
$12.7 me 510.002:200
Akcije
Obveznice a $18.235 „С
и
51.300 сво
510.022
510.006
Ukupan prinos Indeksa
а 57664
5016 16G1 1811 1321 1831 1844 1251 1661 1871 1657 1591 7901 391) 1921 3ЕЗ! 1641 1951 7961 1971 1981 1591 2001
Тренутно у свету постоји велики број менаџера пензијских фондова. који подржавају став по којем су акције биле и остале најбоља дугорочна инвестиција и то поготову за пензијске фондове који имају недефинисан инвестициони хоризонт. Они све више указују на чињеницу да пензијски фондови на овакав начин преузимају више нивое ризика али све у циљу остваривања виших инвестиционих приноса пошто би се у супротном десило да тржиште акцијског капитала нуди дугорочним инвестоторима „нешто за ништа“. Ипак, нема сумње да ће у будућности инвестирање у акцијски капитал бити све компликованије и сложеније, а због чега ће примена одговарајуће инвестиционе стратегије бити све више од пресудне важности за успех инвестиционог процеса. Било како било, верује се да ће већина менаџера пензијских фондова и даље преферирати инвестирање у акцијски капитал и то првенствено зато што верују да ће дугорочни приноси остварити превагу над краткорочном волатилношћу ове имовинске класе. По њиховом мишљењу, иако су приноси на акцијски капитал волатилни на кратак рок, велика је вероватноћа да ће ова имовинска класа дугорочно гледано остварити више приносе у
83