Narodno blagostanje
| април 1933.
нодавства. Износи пласирани у кредитирању исто су у главноме замрзли. О продајама у већем опсегу.
НАРОДНО БЛАРОСТАЊЕ
нема ни говора. Код индустрије треба лучити инвестициони · „_контом те ангажмане бар донекле ликвидирају. Слично је "а за потраживања према индустрији. Али само за износе „прометног капитала, јер за инвестиције треба извршити пре-
кредит од прометног. Овај последњи тешко се даде данас реализирати, а инвестициони готово никако. Слично је и са ангажманима у јавним ефектима дотично према јавним телима. А трговци, погођени изравно или преко детаљиста, законом о заштити земљорадника, тешко удовољавају својим обвезама. Треба отворено признати да износи, које су улагачи поверили новчаним | у милијардскиим износима вућ и консеквенцију.
Код нас готово сва народна уштеђевина била је у форми уложака. У ефектима су биле минималне суме, док су у другим државама у хипотекарним и комуналним обвез- |
леже
замрзнути, и из тога по-
заводима и које они данас траже |
ницама пласиране милијарде народне штедње. Код нас су а готово све инвестиције и дугорочни ангажмани финансирани_ улошцима. Сада треба провести коректуру. Кад су улошци. већ пласирани дугорочно, треба им дати и дугорочну форму.
Чему да се још неко заварава уложним књижицама, која
7 1 можда гласи и а виста, кад на ту књижицу у већини случа-
јева не може добити ни доспеле камате. И неће их моћи добити још дуго, а да о отплати и не говоримо.
Ш. Како да се поступи Са деловима антиве банана а. Потраживање банака од индустрије
Новчани заводи пласирали су знатне износе у индустрију. ја то не замерам, ја само констатујем. То је био обичај код континенталног банкарског система. Он је некада банкама носио велику зараду а помогао индустријализацију многих држава. Ако новчани завод потражује према индустријским предузећима веће износе, које су они употребили за инвестиције, онда је банка управо носиоц тог подузећа. Треба да се повиси акцијски капитал како би се све инвестиције покриле властитим средствима. једино је тако омогућен просперитет дотичне индустрије, јер штеди на каматама, а дивиденду плаћа према успеху. Без регулирања одношаја између банака и индустрије тешко да се могу санирати многи, нарочито већи заводи. Банке уместо потраживања према индустрији за износе који су употребљени у инвестиције добиће дионице дотичних подузећа. А уколико се ради о приватним подузећима мораће се претворити у дионичка друштва, да тако за своја замрзла потраживања добију један ефекат којег ће моћи употребити за регулисање једног дела обавезе према својим улагачима.
6. Потраживања од пољопривреде.
Сељачке менице треба заменити дугорочним амортизациолим зајмовима. На тај начин треба дефинитивно решити питање раздужења сељака. Тиме би добио сељак, а данас и банке. А преко банака данас и улагач. Нарочито су провинцијалне банке пласирале знатне улошке у сељачке менице. А-и неки велики заводи. До пре годину дана то се је сматрао за најбољи аранжман, данас повлачи за собом параграф 5 или 6. Поједини новчани заводи, нарочито комунални, пласирали су знатне износе у хипотеке, негде отво"рене, а -негде у форми меница хипотекарно осигураних. У "ствари данас једно те исто. Замрзли аранжман. Треба им "дати форму дугорочног пласмана,
Слична ствар као код хипотекарног,
в. Потраживања према трговцима и занатлијама
Ови кредити су претежно персонални. Највише осигурани робом; али не реалном имовином. Према томе овде се не могу издати облигације; овде треба гледати да се нађе
" један аранжман са дужницима и да се утврди рок отплате.
Страна 215
некретнина Ова потраживања требало би заменити меницама. Нарочито
она за које има изгледа да ће бити у догледно време наплаћена. Тиме се новчаним заводима даје могућност да реес-
узимање одговарајућих пакета дионица — наравно, пошто је извршена санација подузећа.
ТУ. Како да се измире улагачи а. Акције индустријских подузећа
Новчани заводи имају сада већ знатне износе акција „Индустриских и трговачких подузећа, а требаће преузети још много кад се среде односи између њих и индустрије. Че акције данас је немогуће реализирати (ни продати ни ломбардирати). Било би згодно по узору Италије основати посебан завод (Индустријску банку), који би од банака преузео те акције, — (у првом реду као ломбард) и издао своје облигације, које би банке употребиле за добивање ломардног кредита; или, уколико тај не би функционирао, за испоруку својим улагачима — у место новца могле би се основати холдинг-компаније, које би за преузете акције издале своје акције. Велики заводи могли би основати властите холдинг-компаније, или више завода скупа. Облигације холдингкомпанија би се онда могле. употребити за набавку нових средстава, или ако не иде, дале би се улагачима.
6. Мобилизација уложака који су дугорочно пласирани
Улошци повчаних завода, приватних и јавно-правних у знатном делу су пласирани дугорочно, — на подлози некретнина или пореза и приреза. За те улошке који имају реално осигурање треба издати обвезнице и те обвезнице дати улагачима у релацији њихових уложака, — можда водећи рачуна о социјално слабијима. Ко би издавао те ликвидационе обвезнице 2 Код великих завода могли би их издавати и сами заводи. Неки су заводи већ издавали такове обвезнице. Ови би за зајмове, који се могу хипотекарно осигурати, или који су дани јавно-правним установама, могли употребити за емисију хипотекарне и комуналне обвезнице, које би се дале улагачима у извесној релацији, Други велики заводи могли би почети издавати овакове облигације и подмирити један део улагача, Мањи заводи једне или више бановина имали би основати нарочити хипотекарни завод, на који би пренели кредите дане на некретнине, било на куће или сељачко имање или дане комунама. А ови би заводи онда њима дали одговарајућу противвредност хипотекарних и комуналних облигација, заводи би онда те облигације поделили међу своје улагаче по извесном кључу. Противан сам да се у ту сврху оснује један завод за читаву државу. Велика је разлика између прилика на истоку и западу државе, на северу и југу. Треба водити рачуна о специјалним приликама и ту задржати децентралистичко уређење.
в. Мобилизација средњорочних ангажмана банака
Новчани заводи имају знатна потраживања од трговада од индустрије за обртни капитал. Тај се ангажман не да лако реализирати, али је у већини сигуран. Проблем његове мобилизације ради улагача (јер су и то средства улагача) решити пре свега претварањем у менице, ако се да наплатити, или се послужити једном институцијом, која је опробана у Швајцарској. Касеншајне доспевају за 3 до 5 година, због чега је курс доста висок. Додуше они их издају за готовину. Код нас би могли добити улагачи, а покриће би било у потраживању банака према трговини и индустрији. Тако би добили један II. ангажман, који би се дао мобилизирати, у